Este capítulo enfatiza as condições de financiamento das contas externas e apresenta possíveis riscos, desafios e alternativas para o país. O capítulo está organizado em quatro seções, além desta breve introdução. A primeira seção apresenta, resumidamente, as características predominantes dos fluxos de capitais para os países em desenvolvimento. A segunda seção delineia as principais tendências das contas externas brasileiras entre 2003 e 2010, explicitando o desempenho da balança comercial, da conta corrente e das diferentes modalidades de fluxos financeiros. A terceira seção discute os estoques de ativos e passivos externos acumulados durante o período. A quarta seção tece alguns comentários sobre os principais desafios e opções de políticas diante do contexto externo de abundância de capitais, elevadas cotações das commodities produzidas e exportadas pelo país e perspectivas de investimentos em petróleo e infraestrutura.