Abrange algumas sugestões para a especificação de um modelo de oferta e demanda agregadas, e apresenta alguns resultados empíricos preliminares. Propõem explicar as flutuações de curto prazo em apenas duas variáveis agregadas: produto real e taxa de inflação, seguindo de perto a hipótese de "expectativas racionais" de Lucas, Rapping, Barro, Wallace e outros.