Analisa o mecanismo monetário e a política monetária recente no Brasil, destacando o papel do governo em fornecer uma dívida pública adequada para atender à crescente demanda por saldos de transações e à diversificação do portfólio público. A política monetária, gestão da dívida e política de crédito são abordadas como ferramentas influentes nas decisões do público, impactando o tamanho e a estrutura da dívida federal. No Brasil, a política de crédito é considerada uma área de importância independente, sendo responsável por emissões monetárias significativas e por sua formulação estar fora do controle direto das autoridades monetárias. O estudo também menciona as interdependências entre as taxas de retorno de diferentes ativos, influenciadas pelas políticas monetárias e fiscais. A análise é limitada ao cenário doméstico, deixando de lado uma avaliação detalhada do setor externo.