O sistema financeiro brasileiro enfrenta uma disfunção crescente que começou com a utilização excessiva da política monetária de juros reais elevados como principal instrumento do governo a partir de 1981. Isso levou à perda do papel de intermediador de recursos para o setor produtivo, transformando o sistema financeiro em um financiador do setor público, especialmente através da dívida pública. Essa disfunção resultou em quedas nos investimentos e na transformação da dívida pública em uma espécie de "quase-moeda", tornando-a difícil de controlar pela autoridade monetária. A política de juros elevados, portanto, tornou-se ineficaz e economicamente onerosa. Para superar essa situação, é necessário adotar uma nova formulação da política monetária e reorientar as funções do Banco Central, desvinculando-o da administração da dívida pública e introduzindo políticas fiscais e de rendimentos eficazes para controlar os preços e os mercados.