O presente artigo objetiva lançar luz sobre a conexão entre a dimensão estratégica do PPA e o orçamento federal, buscando compreender se a institucionalidade constitucionalmente estabelecida para o planejamento e o orçamento possibilita que o planejamento de médio prazo oriente as escolhas alocativas de curto prazo. Para tanto, o foco será em torno do PPA 2004-2007, que traduz as orientações estratégicas do primeiro governo Lula, marcando a transição para um governo de oposição. A questão que se coloca é: a estratégia de desenvolvimento descrita no PPA 2004-2007 impactou a construção do orçamento? Em que medida as alterações promovidas no orçamento, de um governo oposicionista, retratam a nova estratégia de desenvolvimento?