Analisa a questão da dívida pública dentro da discussão da crise econômica. Registra, inicialmente, um histórico sobre a evolução do endividamento público a partir das reformas introduzidas desde 1964. Em seguida, faz a abordagem teórica da dívida pública como fonte de financiamento do governo, incorporando a análise de William Silber (J. Money, Credit & Banking, Nov. 1970) sobre as repercussões advindas da percepção dos agentes econômicos a respeito da variação do estoque da dívida como um aumento patrimonial. Finalmente, reúne três aspectos que podem afetar o futuro da dívida pública: a estrutura financeira vigente, o componente financeiro da dívida, e a maturidade dos títulos federais.