Este trabalho tem por objetivo realizar uma análise do relacionamento do Brasil com os principais Bancos Multilaterais de Desenvolvimento (BMDs) durante o período de 1990 até 2012. Para tal efeito, foram considerados três BMDs, a saber: o Banco Internacional de Reconstrução e Desenvolvimento (BIRD) (Banco Mundial), o Banco Interamericano de Desenvolvimento (BID) e a Corporação Andina de Fomento (CAF), hoje denominada Banco de Desenvolvimento da América Latina. Com a finalidade de se entender melhor qual é a lógica de funcionamento destes organismos internacionais de financiamento, o trabalho procura analisar, inicialmente, como atuam em termos operacionais e administrativos, além de levantar questões relacionadas com estratégias, produtos e condições de financiamento. Especificamente, no que tange aos três bancos, é analisada a dinâmica dos empréstimos e dos fluxos financeiros em termos setoriais, geográficos e institucionais, assim como se tenta recuperar as estratégias implementadas de acordo com documentos de estratégia-país elaborados por cada uma dessas instituições. Desde 1990, o volume de empréstimos ao Brasil cresceu significativamente, totalizando quase US$ 86 bilhões no período definido, seguindo uma relação de parceria que superou, basicamente depois da estabilização econômica em 1994, alguns desentendimentos comuns antes de 1990, principalmente com o BIRD.