O presente artigo compara a performance tecnológica de empresas norte-americanas no Brasil e na Coreia do Sul. Esta análise é associada às diferenças entre o modelo de industrialização no Brasil, marcado pela atração de empresas multinacionais, e o modelo sul-coreano, historicamente caracterizado por grandes conglomerados nacionais e pela restrição ao investimento direto estrangeiro (IDE) até a década de 1990. Com base nos exemplos brasileiro e sul-coreano, conclui que a abertura ao capital estrangeiro não é suficiente para estimular a atração de atividades tecnológicas. Outros fatores, associados à estrutura setorial, ao grau de desenvolvimento tecnológico das empresas locais, e ao desenvolvimento do sistema nacional de inovação – incluindo educação e qualidade da infraestrutura de ciência, tecnologia e inovação (CT&I) – parecem essenciais para promover a geração de inovações por empresas estrangeiras.