O texto avalia, de forma parcial, o programa brasileiro de privatização nos anos 90. Enfoca, principalmente, o impacto fiscal da venda das empresas estatais, o qual foi relativamente pequeno. Conclui que o insucesso das tentativas governamentais de estabilização reduziu os benefícios fiscais relacionados às privatizações, e inibiu a capacidade do governo de definir limites para os compradores, os quais aumentaram a participação no mercado através da aquisição de empresas estatais. Na prática, o principal objetivo do programa de privatização consistia em salientar ocompromisso do governo com reformas de abertura de mercado, mas, de certa maneira, a privatização acabou se emaranhando em sua própria lógica, fora de seus objetivos originais.