Esta nota técnica analisa o P-Fies, braço pró-mercado do Novo Fies. Discute a obstrução do canal de crédito, constituído com recursos dos fundos de desenvolvimento, amparando-se na magnitude dos restos a pagar não processados (RAPNPs); sinal que as despesas não foram sequer liquidadas. Destaca que o passivo orçamentário vem se acumulando há tempo, em uma clara demonstração da não funcionalidade dos fundos.