Este artigo procura analisar tendências no efeito-diploma e na relação entre rendimentos e educação no mercado de trabalho brasileiro de 1982 até 2004. Usando dados da Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios (Pnad) são estimadas equações de rendimentos incluindo funções com saltos e mudanças de inclinação nos anos de educação correspondentes à obtenção de diploma ou à conclusão de um determinado grau, assim como regressões semiparamétricas. Os resultados mostram uma redução no efeito-diploma entre 1982 e 2004, indicando que a conclusão de um ciclo educacional no Brasil vem perdendo valor ao longo do tempo. Também, a relação entre o logaritmo dos rendimentos e o nível de escolaridade tem se tornado mais convexa.