Este trabalho tem o objetivo de trazer novas evidências sobre alguns determinantes dos investimentos estrangeiros na indústria de transformação brasileira. A estratégia analítica do texto é, primeiramente, comparar as firmas estrangeiras que entraram, saíram e permaneceram na indústria, na segunda metade da década de 1990. A novidade do trabalho é a base de dados que sistematiza características das firmas de acordo com a propriedade do capital e a sua permanência na indústria brasileira durante o período de 1996 a 2000. As principais questões que permeiam o trabalho são: existem diferenças entre essas firmas estrangeiras e as brasileiras quanto à eficiência, às exportações, às importações, à escala de produção, aos salários pagos, às características da mão-de-obra, aos investimentos e ao valor adicionado na produção? Há diferenças tecnológicas entre as firmas estrangeiras que entram e as firmas que saem da indústria? Há diferenças entre as características das firmas estrangeiras na indústria de transformação quando comparadas com as indústrias-alvo da política industrial (bens de capital, eletroeletrônicos e fármacos)?