Os destaques nesta edição são as finanças públicas e a inflação. Na parte fiscal, são apresentadas as projeções do sistema de expectativas do Banco Central e as da Instituição Fiscal Independente, do Senado. A combinação das projeções de resultado primário, despesa com juros e PIB leva a trajetórias ascendentes da relação dívida/PIB. Quanto à inflação, a expectativa para 2026 se elevou por causa dos efeitos da guerra no Oriente Médio, mas também as previsões para 2027 subiram, enquanto as taxas esperadas para 2028 em diante continuam acima da meta de 3%.
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Estimativa preliminar do resultado primário do governo central em junho de 2026
De acordo com dados da execução orçamentária registrados no Sistema Integrado de Administração Financeira (Siafi) do governo federal, os quais fornecem boa aproximação dos dados oficiais relativos ao resultado primário a serem divulgados posteriormente pela Secretaria do Tesouro Nacional (STN), estima-se que o governo central tenha registrado déficit primário de R$ 49,0 bilhões em junho de 2026. Conforme a tabela 1, a receita líquida atingiu R$ 193,6 bilhões no mês, com variação real positiva de 9,4% frente a junho de 2025, ao passo que a despesa total somou R$ 242,6 bilhões, alta real de 8,6% na mesma comparação. No acumulado de janeiro a junho, o resultado primário foi deficitário em R$ 92,3 bilhões, ante déficit de R$ 9,8 bilhões em igual intervalo de 2025, a preços constantes de junho de 2026.
Estimativa preliminar do resultado primário do governo central em maio de 2026
Por Sérgio Fonseca Ferreira
De acordo com dados da execução orçamentária, registrados no Sistema Integrado de Administração Financeira (Siafi) do governo federal, os quais fornecem boa aproximação com os dados oficiais relativos ao resultado primário que será divulgado posteriormente pela Secretaria do Tesouro Nacional (STN), em maio de 2026 o governo central apresentou déficit primário de R$ 54,5 bilhões. Conforme a tabela 1, a receita líquida totalizou R$ 196,9 bilhões no mês, com expansão real de 4,9% em relação a maio de 2025, enquanto a despesa alcançou R$ 251,3 bilhões, com aumento real de 9,4% na mesma base de comparação. No acumulado de janeiro a maio, o resultado primário foi deficitário em R$ 44,7 bilhões, ante superávit de R$ 36,4 bilhões no mesmo período de 2025, a preços constantes de maio de 2026.
Estimativa preliminar do resultado primário do governo central em abril de 2026
Por Sérgio Fonseca Ferreira
De acordo com dados da execução orçamentária, registrados no Sistema Integrado de Administração Financeira (Siafi) do governo federal, os quais fornecem boa aproximação com os dados oficiais relativos ao resultado primário que será divulgado posteriormente pela Secretaria do Tesouro Nacional (STN), abril de 2026 apresentou um superávit primário de R$ 24,7 bilhões nas contas do governo central. Conforme evidenciado na tabela 1, a receita líquida do governo central alcançou R$ 234,1 bilhões no período, ante R$ 222,5 bilhões em abril de 2025, o que corresponde ao crescimento real de 5,2%. As despesas totalizaram R$ 209,4 bilhões, em comparação com R$ 203,5 bilhões no mesmo mês do ano anterior, representando aumento real de 2,9%. No acumulado do ano, até abril, observa-se superávit primário de R$ 8,6 bilhões, a preços constantes de abril de 2026, frente ao superávit de R$ 78,1 bilhões apurado no mesmo intervalo de 2025.
Estimativa preliminar do resultado primário do governo central em março de 2026
Por Sérgio Fonseca Ferreira
De acordo com os resultados da execução orçamentária registrados no Sistema Integrado de Administração Financeira (Siafi) do governo federal, que servem como referência confiável para a estimativa dos resultados oficiais posteriormente divulgados pela Secretaria do Tesouro Nacional (STN), o mês de março de 2026 apresentou déficit primário de R$ 73,4 bilhões nas contas do governo central. Conforme demonstrado na tabela 1, a receita líquida do governo central atingiu R$ 196,0 bilhões nesse período, em comparação aos R$ 182,4 bilhões observados em março de 2025, refletindo um crescimento real de 7,4%. As despesas somaram R$ 269,4 bilhões, em relação aos R$ 180,8 bilhões registrados no mesmo mês do ano anterior, representando um aumento real de 49,0%. No acumulado do ano, observa-se o déficit primário de R$ 15,5 bilhões até março, a valores constantes de março de 2026, ante o superávit de R$ 58,8 bilhões apurado no mesmo intervalo de 2025.
Estimativa preliminar do resultado primário do governo central em fevereiro de 2026
Por Sérgio Fonseca Ferreira
De acordo com os resultados da execução orçamentária registrados no Sistema Integrado de Administração Financeira (Siafi) do governo federal, que servem como referência confiável para estimativa dos resultados oficiais posteriormente divulgados pela Secretaria do Tesouro Nacional (STN), o mês de fevereiro de 2026 apresentou déficit primário de R$ 30,7 bilhões nas contas do governo central. Conforme demonstrado na tabela 1, a receita líquida do governo central atingiu R$ 156,6 bilhões nesse período, em comparação aos R$ 149,3 bilhões observados em fevereiro de 2025, refletindo um crescimento real de 4,9%. As despesas somaram R$ 187,3 bilhões, em relação aos R$ 182,1 bilhões registrados no mesmo mês do ano anterior, representando um aumento real de 2,8%. No acumulado do ano, observa-se que o déficit primário de R$ 56,8 bilhões até fevereiro, a valores constantes de fevereiro de 2026, está em patamar semelhante ao déficit de R$ 56,7 bilhões apurado no mesmo intervalo de 2025.
Estimativa preliminar do resultado primário do governo central em janeiro de 2026
Por Sérgio Fonseca Ferreira
Segundo dados da execução orçamentária registrados no Sistema Integrado de Administração Financeira (Siafi) do governo federal, que constituem uma fonte confiável para a aproximação dos resultados oficiais posteriormente divulgados pela Secretaria do Tesouro Nacional (STN), o mês de janeiro de 2026 registrou superávit primário de R$ 88,6 bilhões nas contas do governo central. Conforme apresentado na tabela 1, a receita líquida do governo central alcançou R$ 273,9 bilhões nesse período, ante os R$ 269,5 bilhões observados em janeiro de 2025, representando um crescimento real de 1,6%. As despesas totalizaram R$ 185,3 bilhões, ante R$ 180,6 bilhões no mesmo mês do ano anterior, crescimento real de 2,6%. No acumulado em doze meses, verifica-se um déficit primário de R$ 61,0 bilhões, a preços constantes de janeiro, superior ao déficit de R$ 43,9 bilhões registrado no mesmo intervalo de 2025.
Estimativa preliminar do resultado primário do governo central em dezembro de 2025
Por Sérgio Fonseca Ferreira
Segundo dados da execução orçamentária registrados no Sistema Integrado de Administração Financeira (Siafi) do governo federal, que constituem uma fonte confiável para a aproximação dos resultados oficiais posteriormente divulgados pela Secretaria do Tesouro Nacional (STN), o mês de dezembro de 2025 registrou superávit primário de R$ 12,6 bilhões nas contas do governo central. Conforme apresentado na tabela 1, a receita líquida do governo central alcançou R$ 240,2 bilhões nesse período, ante os R$ 246,3 bilhões observados em dezembro de 2024, representando uma queda real de 2,5%. As despesas totalizaram R$ 227,6 bilhões, ante R$ 221,1 bilhões no mesmo mês do ano anterior, um crescimento real de 2,9%. No acumulado anual, verifica-se um déficit primário de R$ 70,1 bilhões, a preços constantes de dezembro, superior ao déficit de R$ 45,8 bilhões registrado no mesmo intervalo de 2024.
Estimativa preliminar do resultado primário do governo central em novembro de 2025
Por Sérgio Fonseca Ferreira
Segundo dados da execução orçamentária registrados no Sistema Integrado de Administração Financeira (Siafi) do governo federal, que constituem uma fonte confiável para a aproximação dos resultados oficiais posteriormente divulgados pela Secretaria do Tesouro Nacional (STN), o mês de novembro de 2025 registrou déficit primário de R$ 13,4 bilhões nas contas do governo central. A receita líquida alcançou R$ 172,7 bilhões, frente aos R$ 175,3 bilhões observados em novembro de 2024, representando uma redução real de 1,5%. As despesas totais atingiram R$ 186,1 bilhões, ante R$ 180,0 bilhões no mesmo mês do ano anterior, crescimento real de 3,4%. No acumulado anual até novembro, verifica-se déficit primário de R$ 75,7 bilhões, superior ao déficit de R$ 70,7 bilhões registrado no mesmo intervalo de 2024.
Estimativa preliminar do resultado primário do governo central em outubro de 2025
Por Sergio Ferreira
Segundo dados da execução orçamentária registrados no Sistema Integrado de Administração Financeira (Siafi) do governo federal, que constituem uma fonte confiável para a aproximação dos resultados oficiais posteriormente divulgados pela Secretaria do Tesouro Nacional (STN), o mês de outubro de 2025 registrou superávit primário de R$ 37,1 bilhões nas contas do governo central. A receita líquida do governo central alcançou R$ 229,4 bilhões nesse período, frente aos R$ 219,2 bilhões observados em outubro de 2024, representando um aumento real de 4,7%. As despesas totalizaram R$ 192,4 bilhões, ante R$ 176,3 bilhões no mesmo mês do ano anterior, crescimento real de 9,1%. No acumulado anual, verifica-se um déficit primário de R$ 61,8 bilhões, a preços constantes de outubro, o que é inferior ao déficit de R$ 65,9 bilhões registrado no mesmo intervalo de 2024.