Por José Ronaldo de C. Souza Júnior e Felipe Moraes Cornelio

Esta Nota atualiza as séries dos indicadores Ipea de investimento líquido e de estoque de capital até o quarto trimestre de 2023. Os dados acumulados em doze meses dos investimentos brutos (formação bruta de capital fixo – FBCF) mostram uma queda de 4,2% no final de 2023. Apesar dessa queda, o investimento líquido (FBCF excluí¬do o valor da depreciação do estoque de capital prévio) manteve-se positivo, mas caiu 47% em relação a 2022. Por conseguinte, houve uma desaceleração do crescimento do estoque de capital, que havia crescido 0,7% em 2022 e cresceu apenas 0,4% em 2023. Em termos de investimento líquido, a categoria de máquinas e equipamentos continua a apresentar valores negativos, indicando redução da capacidade instalada. As outras duas categorias, construção e outros, apresentaram redução dos investi¬mentos líquidos, mas mantiveram valores positivos.

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Por José Ronaldo de C. Souza Jr. e Felipe M. Cornelio 

Esta Nota atualiza as séries do Indicador Ipea de investimento líquido e estoque de capital até o terceiro trimestre de 2023. Com a divulgação dos dados anuais de 2021 do Sistema de Contas Nacionais pelo IBGE, todos os dados a partir desse ano foram revisados. No caso do estoque de capital, os dados anuais de 2021 permitem estimativas de melhor qualidade e a desagregação por componente, incluindo três categorias de construção – infraestrutura, residencial e demais estruturas. Em 2021, todos os componentes da Formação Bruta de Capital Fixo (FBCF) apresentaram um aumento expressivo. Em particular, destaca-se o desempenho da construção de infraestrutura, que mostrou um crescimento robusto, quase 15%, mantendo a tendência de alta observada em 2020, em meio à crise da covid-19. Esse aumento notável na FBCF de 2021 resultou em um investimento líquido positivo para a economia como um todo, indicando que o estoque de capital estava em crescimento. A categoria de máquinas e equipamentos foi a única a registrar um valor negativo, embora este tenha sido menor do que no ano anterior. Nos meses mais recentes, especialmente entre junho de 2022 e maio de 2023, a trajetória de recuperação do investimento líquido anteriormente observada não se manteve. Contudo, de junho a setembro de 2023, houve uma retomada do investimento líquido positivo. Essa recuperação, no entanto, foi mais impulsionada pela redução na depreciação do que por um aumento substancial nos investimentos.

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Por José Ronaldo de C. Souza Júnior e Felipe Moraes Cornelio

Esta nota atualiza as séries dos indicadores Ipea de investimento líquido e de estoque de capital até o segundo trimestre de 2023. Os dados acumulados em doze meses dos investimentos brutos (formação bruta de capital fixo – FBCF) mostram uma queda de 8,1% no segundo trimestre de 2023. No entanto, isso ocorre devido à alta base de comparação, e o nível da FBCF, portanto, se mantém elevado. Por conseguinte, o investimento líquido (FBCF excluído o valor da depreciação do estoque de capital prévio) se beneficiou da manutenção da FBCF e, combinado com redução da depreciação, apresentou uma aceleração do crescimento. O resultado em termos de estoque de capital foi a continuidade de crescimento, atingindo uma taxa de crescimento interanual de 1,3% em junho de 2023 – depois de ter fechado 2022 com 1,0%. Em termos de investimento líquido, a categoria de máquinas e equipamentos apresenta valores negativos, após a apresentação de valores positivos até o início de 2022. As outras duas categorias, construção e outros, apresentaram crescimento no período.

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Por José Ronaldo Souza Jr. e Felipe Cornelio

Esta nota atualiza as séries dos indicadores Ipea de investimento líquido e de esto- que de capital até o terceiro trimestre de 2022. Devido à divulgação dos dados anuais de 2020 do Sistema de Contas Nacionais (SCN/IBGE), todos os dados a partir desse ano foram revisados. No caso do estoque de capital, os dados anuais de 2020 permitem não só estimativas de melhor qualidade como também a desagregação por componente, inclusive três categorias de construção – infraestrutura, residencial e demais estruturas. Particularmente, destaca-se a recuperação do crescimento do estoque de infraestrutura devido às elevadas taxas de crescimento dos investimentos brutos no segmento por dois anos consectivos, 18,8% em 2019 e 13% em 2020. Com isso, o investimento líquido, que havia ficado negativo em 2017 e 2018, voltou a ficar positivo em 2019 e avançou significativamente em 2020 (ano da recessão causada pela pandemia), indicando que o estoque de capital de infraestrutura voltou a aumentar, passando de 0,1% em 2019 para 0,7% em 2020. Em relação às estimativas trimestrais agregadas com dados mais recentes, apesar da desaceleração do crescimento da formação bruta de capital fixo (FBCF), os investimentos líquidos (excluído o valor da depreciação) apresentaram aceleração do crescimento, por muito influenciado pela redução da depreciação. O resultado em termos de estoque de capital foi a continuidade de crescimento, atingindo uma taxa de crescimento interanual de 1,0% em setembro de 2022 – depois de ter fechado 2021 com 0,7%.

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Por Jose Ronaldo Souza Jr. e Felipe Cornelio

Esta nota atualiza as séries dos indicadores Ipea de investimento líquido e de estoque de capital até o segundo trimestre de 2022. Embora os dados acumulados em doze meses dos investimentos brutos (Formação Bruta de Capital Fixo – FBCF) apresentem tendência de desaceleração, ainda foi alcançado um crescimento de 3,5% até o segundo trimestre de 2022. Os investimentos líquidos (excluído o valor da depreciação do estoque de capital prévio), em contrapartida, apresentaram trajetória de aceleração do crescimento, por muito influenciado pela redução da depreciação. O resultado em termos de estoque de capital foi a continuidade de crescimento, atingindo uma taxa de crescimento interanual de 1,2% em junho de 2022 – depois de ter fechado 2021 com 1,0%. Apesar do crescimento do estoque de capital das três categorias (construção, máquinas e equipamentos e outros), a categoria de máquinas e equipamentos apresentou uma tendência de queda no seu ritmo de acumulação, principalmente quando em comparação com 2021.

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Por José Ronaldo de C. Souza Jr. e Felipe M. Cornelio

Esta Nota atualiza as séries dos indicadores Ipea de investimento líquido e de estoque de capital até dezembro de 2021. Com os dados acumulados em doze meses dos investimentos brutos (Formação Bruta de Capital Fixo – FBCF) alcançando um crescimento de 17,2% no ano, os investimentos líquidos (excluído o valor da depreciação do estoque de capital prévio) voltaram a apresentar valores positivos. Por conseguinte, o estoque de capital voltou a crescer, atingindo uma taxa de crescimento interanual de 1,0% em dezembro de 2021 – depois de ter fechado o ano de 2020 em queda de 0,1%. O destaque de 2021 foi o crescimento generalizado dos investimentos das três categorias (construção, máquinas e equipamentos e outros). Particularmente, a categoria de máquinas e equipamentos, que vinha com inves​timentos líquidos negativos desde 2015, voltou a fechar o ano com valor positivo (acumulação líquida de capital) em 2021.

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Por José Ronaldo de C. Souza Júnior e Felipe Moraes Cornelio

Esta nota atualiza as séries de investimento líquido e de estoque de capital com base nos dados anuais desagregados por produto do Sistema de Contas Nacionais (SCN) de 2019, do IBGE, e nas estimativas preliminares agregadas com base nos dados mensais do Indicador Ipea de Formação Bruta de Capital Fixo (FBCF). O principal resultado obtido é que o investimento líquido de depreciação – ou seja, o investimento que efetivamente amplia o estoque de capital – se manteve positivo no terceiro trimestre de 2021 após ter se recuperado do impacto inicial da pandemia. Em relação aos dados anuais desagregados de 2019, os investimentos em construção de infraestrutura e, principalmente, os investimentos em construção residencial foram os únicos componentes com aumentos do estoque de capital no ano. Esses dois componentes foram suficientes para superar os demais, trazendo um aumento de 0,01% no estoque de capital total. No outro extremo, o item que mais contribuiu de forma negativa para o estoque de capital total foi o item outros, influenciado principalmente pelo aumento da depreciação, mais que suficiente para superar o valor dos investimentos brutos nesse componente, apesar do crescimento da FBCF.

Dados disponíveis no Ipeadata

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Por José Ronaldo de C. Souza Júnior e Felipe M. Cornelio

Esta Nota atualiza as séries dos indicadores Ipea de investimento líquido e de estoque de capital até junho de 2021. A aceleração do crescimento acumulado em doze meses dos investimentos brutos (Formação Bruta de Capital Fixo – FBCF) fez com que os investimentos líquidos (excluído o valor da depreciação do estoque de capital prévio) ficassem ainda mais positivos em junho de 2021 – quando comparado à taxa de crescimento acumulada em março. Por conseguinte, a taxa de crescimento interanual do estoque de capital atingiu um pico de 0,7% em junho de 2021 – depois de ter fechado o ano de 2020 em queda de 0,2%. Nos próximos meses, a provável redução dos registros contábeis de importações fictas de plataformas de petróleo do regime aduaneiro Repetro, que são contabilizados como investimentos novos, deve atenuar esse movimento de alta. Contudo, o crescimento da demanda interna de bens de capital produzidos internamente e dos investimentos em construção civil e em outros ativos fixos deve influenciar positivamente o indicador de estoque de capital.

Os dados estão disponíveis no Ipeadata

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Por José Ronaldo de C. Souza Jr. e Felipe Cornelio

Esta Nota atualiza as séries dos indicadores Ipea de investimento líquido e de estoque de capital até março de 2021. O crescimento da Formação Bruta de Capital Fixo (FBCF) no trimestre, que se deu principalmente devido à alta dos investimentos em máquinas e equipamentos, foi o suficiente para fazer os investimentos brutos superarem o valor da depreciação do capital. Os resultados deste estudo mostram que, a partir de fevereiro de 2021, a série de investimento líquido voltou a acumular valores positivos em doze meses. Com isso, o estoque de capital voltou a apresentar variações interanuais positivas a partir de fevereiro deste ano e já conseguiu superar o patamar pré-pandemia.

Os dados estão disponíveis no Ipeadata

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Por José Ronaldo de C. Souza Jr. e Felipe Cornelio

Esta nota atualiza as séries de investimento líquido e de estoque de capital com base nos dados anuais detalhados do Sistema de Contas Nacionais (SCN) de 2018, do IBGE, e apresenta as estimativas para o período até 2020 com base nos dados do indicador Ipea mensal de investimentos. Os dados do SCN de 2018 mostraram que a formação bruta de capital fixo (FBCF) havia sido maior do que o indicado pelos dados trimestrais (do IBGE) e mensais (do Ipea) anteriormente. De agosto de 2016 até outubro de 2019, o investimento líquido acumulou resultados negativos (FBCF menor que a depreciação) em doze meses, resultando em quedas do estoque de capital. Foi apenas no final de 2019 que o investimento líquido voltou a ter resultados positivos no acumulado em doze meses. Essa recuperação, porém, foi abruptamente abortada por conta dos impactos econômicos da pandemia. Em relação aos dados anuais desagregados, o texto destaca os dados de fluxo e estoque dos investimentos em construção de infraestrutura. A crise econômica anterior teve especial impacto nos investimentos em infraestrutura, que tiveram quedas significativas (em percentual do PIB e em valores correntes e constantes). Essas quedas fizeram não só os investimentos líquidos ficarem abaixo da depreciação como também reduziram o nível do estoque em percentual do PIB a partir de 2017. Do pico recente de 41,7% do PIB em 2016, o estoque de capital de construções de infraestrutura caiu para 40% do PIB em 2018.​​

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Os dados estão disponíveis no Ipeadata