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Panorama da Economia Mundial

29 de setembro de 2026Economia MundialÁrea do euro, China, Comércio internacional, Commodities, dólar, Economia mundial, Estados Unidos, Europa, Japão, juros longosRodrigo Rangel da Costa

Por Estêvão Kopschitz Xavier Bastos, Caio Rodrigues Gomes Leite, Tarsylla da Silva de Godoy Oliveira, Marcelo Guedes Pecly e Ana Muanis Roquete

O texto analisa os dados recentes de Estados Unidos, China e Área do euro, além de traçar um quadro geral da economia global. Um box se dedica ao tema da elevação dos retornos dos títulos de longo prazo e outro à economia japonesa, que tem sido notícia desde o episódio de desvalorização do iene e intervenção cambial de julho.

O crescimento tem se mantido em bom ritmo, apesar da guerra no Oriente Médio. Por outro lado, a inflação subiu, fazendo os bancos centrais iniciarem ciclos de alta de suas taxas.

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Balanço de pagamentos, balança comercial, efeitos da guerra, taxa de câmbio e as restrições às exportações brasileiras

24 de agosto de 2026Setor ExternoBalança comercial, Balanço de Pagamentos, China, dólar, Estados Unidos, Exportações, guerra, Importações, Irã, Petróleo, Tarifas., Taxa de câmbio, União EuropeiaRodrigo Rangel da Costa

Por Estêvão Kopschitz Xavier Bastos e Caio Rodrigues Gomes Leite

O setor externo brasileiro vem mostrando melhora em 2026, com redução do déficit em transações correntes, que caiu no segundo trimestre e no acumulado em doze meses, sobretudo pelo bom desempenho da balança comercial, por sua vez impulsionada pelo aumento dos preços das exportações. Apesar de os efeitos diretos da guerra sobre o comércio bilateral com o Oriente Médio terem sido limitados, seus impactos permaneceram relevantes sobre preços de commodities e fretes marítimos. No câmbio, o real se desvalorizou entre maio e julho, acompanhando a valorização internacional do dólar e a redução do diferencial de juros entre Brasil e Estados Unidos. Um box destaca que as exportações brasileiras enfrentam restrições comerciais simultâneas nos Estados Unidos, na China e na União Europeia.

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Panorama da economia mundial

18 de junho de 2026Economia MundialÁrea do euro, China, Comércio internacional, Commodities, dólar, Economia mundial, El Niño, Estados Unidos, Europa, fertilizantesRodrigo Rangel da Costa

Por Estêvão Kopschitz Xavier Bastos, Caio Rodrigues Gomes Leite e Tarsylla da Silva de Godoy Oliveira

O prolongamento do conflito Irã-Estados Unidos teve efeitos relevantes sobre preços importantes, como os de energia, e destes sobre a economia mundial, inclusive sobre as perspectivas para as políticas monetárias. Um fator de risco é a elevada probabilidade de ocorrência de um El Niño de categoria forte ou super, tema de um box. Não obstante o clima de incerteza, o nível de atividade nos Estados Unidos continua tendo bom desempenho. O crescimento da economia chinesa se acelerou para 5,0%, no primeiro trimestre de 2026, na comparação interanual, ante 4,5% no trimestre anterior, superando as previsões. Na Área do euro, os dados do PIB mostram, ao longo de 2025 e começo de 2026, comportamento heterogêneo entre as principais economias que a compõem, com a Espanha continuando a ter crescimento expressivo, enquanto Alemanha e França mostram desempenho mais fraco. A seção inclui ainda um box sobre a alta nos preços dos fertilizantes.

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Panorama da economia mundial

23 de março de 2026Economia MundialÁrea do euro, China, Comércio internacional, dólar, Economia mundial, Estados Unidos, Europa, Preços de commoditiesAndré Farias

Por Estêvão Kopschitz Xavier Bastos, Caio Rodrigues Gomes Leite e Tarsylla da Silva de Godoy Oliveira

A economia mundial tem apresentado um desempenho acima do esperado após o tarifaço de Donald Trump em abril de 2025, no crescimento e na inflação. Por sua vez, os preços das commodities metálicas e de energia têm oscilado muito, refletindo questões geopolíticas, de política monetária e de demanda. Além de indicadores globais, o texto analisa as economias dos Estados Unidos, da China e da Área do euro. Com a eclosão da guerra no Irã, a incerteza aumentou, especialmente quanto à inflação e à política monetária nos diversos países.

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Balanço de pagamentos e balança comercial

28 de novembro de 2025Setor ExternoBalança comercial, Balanço de Pagamentos, dólar, Donald Trump, Estados Unidos, Exportações, Importações, Sistema global de comércio, Tarifas., Taxa de câmbioLuiz Filipe Soares da Silva

Por Estêvão Kopschitz Xavier Bastos e Caio Rodrigues Gomes Leite

O déficit em transações correntes do balanço de pagamentos, depois de aumentar bastante em 2024, estabilizou-se. O saldo da balança comercial tem crescido ao longo deste ano, especialmente devido ao aumento das quantidades exportadas. Nas exportações brasileiras por bloco econômico, destaca-se a redução nos embarques para a América do Norte, refletindo, principalmente, a queda nas vendas para os Estados Unidos. O real continua em sua trajetória de valorização que vem caracterizando o ano. A taxa de câmbio prevista para o fim de 2026, de acordo com o sistema de expectativas de mercado do BCB, é de R$ 5,49/US$.

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Panorama da economia mundial

25 de setembro de 2025Economia MundialÁrea do euro, China, Comércio internacional, dólar, Economia mundial, Estados Unidos, Europa, Preços de commoditiesLuiz Filipe Soares da Silva

Por Estêvão Kopschitz Xavier Bastos, Caio Rodrigues Gomes Leite, Marcelo Guedes Pecly e Tarsylla da Silva de Godoy Oliveira

Este texto analisa a economia mundial quase seis meses depois do “Liberation Day”, quando os Estados Unidos anunciaram as elevadas tarifas de importação de sua nova política. É comentada a evolução de indicadores dos Estados Unidos, da China e da Área do Euro. Dois boxes dão continuidade ao tema da reconfiguração geoeconômica global.

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Balanço de pagamentos e balança comercial

3 de setembro de 2025Setor ExternoBalança comercial, Balanço de Pagamentos, Dilema de Triffin, Donald Trump, Estados Unidos, Exportações, Importações, Sistema global de comércio, Tarifas.Rodrigo Rangel da Costa

Por Estêvão Kopschitz Xavier Bastos e Caio Rodrigues Gomes Leite

O déficit em transações correntes do Brasil vem aumentando rapidamente, principalmente devido ao aumento das importações. Observando-se os principais destinos das exportações brasileiras por blocos de países no período acumulado de janeiro a julho, houve aumento das exportações, em relação a 2024, para a América do Norte (+4,4%), a Europa (+6,8%) e, sobretudo, para a América do Sul (+20,6%). Em contrapartida, houve retração de 5,7% nas exportações para a Ásia, reflexo principalmente da queda de 6,8% nas vendas para a China. As exportações para os Estados Unidos, no acumulado do ano até julho, cresceram 4%, alcançando US$ 24 bilhões, e mantiveram alta em relação a 2024 em todos os meses após a implementação das tarifas em abril. A série em dólares dessazonalizada mostra tendência de queda desde o início deste ano, com acentuação a partir de abril. A observação dessas séries nos últimos três anos, entretanto, não permite tirar conclusões, por enquanto, a respeito de efeitos das tarifas.

O instituto Robert Triffin International escreveu uma resposta crítica ao texto Guia do usuário para a reestruturação do sistema global de comércio, de Stephen Miran, atual presidente do Conselho de Assessores Econômicos do presidente dos Estados Unidos e recentemente indicado para ocupar uma diretoria no FED. Essa resposta é resumida no box desta seção, dando sequência à abordagem do tema, crucial para compreender a nova política econômica e geopolítica dos Estados Unidos.

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Panorama da economia mundial

30 de junho de 2025Economia MundialÁrea do euro, China, Comércio internacional, Dilema de Triffin, dólar, Economia mundial, Estados Unidos, Europa, Preços de commoditiesRodrigo Rangel da Costa

Por Estêvão Kopschitz Xavier Bastos, Caio Rodrigues Gomes Leite e Marcelo Guedes Pecly

Este texto aborda os indicadores recentes: globais, dos Estados Unidos, da Área do euro e da China. Um box descreve o Dilema de Triffin, que o atual presidente do Conselho de Assessores Econômicos do presidente dos EUA usou como base no seu “Guia do usuário para a reestruturação do sistema global de comércio”. Outro apresenta a conjuntura em torno da cotação internacional do dólar.

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O tarifaço de Trump : organizando fatos e ideias

12 de maio de 2025Setor ExternoBalança comercial, Balanço de Pagamentos, Donald Trump, Estados Unidos, Exportações, Importações, Tarifas., Taxa de câmbioLuiz Filipe Soares da Silva

Por Estêvão Kopschitz Xavier Bastos e Caio Rodrigues Gomes Leite

As medidas de comércio exterior do novo governo dos Estados Unidos têm causado confusão e apreensão. Neste texto, procuramos organizar os fatos, analisando-os em ordem cronológica e observando efeitos sobre algumas variáveis econômicas, bem como explorar as ideias por trás das medidas. Partindo do diagnóstico de que o fato do dólar ser a moeda internacional de reserva faz com que esteja sempre valorizado, as tarifas têm múltiplos objetivos: reequilibrar fluxos comerciais, induzir a reindustrialização – inclusive por motivo de defesa –, redividir os custos da segurança internacional e arrecadar para o Tesouro.

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Panorama da economia mundial

28 de fevereiro de 2025Economia MundialAlemanha, Área do euro, Argentina, China, Comércio internacional, economia global, Economia mundial, Estados Unidos, Europa, Preços de commoditiesLuiz Filipe Soares da Silva

Por Por Estêvão Kopschitz Xavier Bastos, Beatriz de Luna Barreto, Caio Rodrigues Gomes Leite e Marcelo Guedes Pecly

Esta seção traz indicadores globais, inclusive preços de commodities relevantes para a cesta de consumo ou para a pauta exportadora brasileira. E analisa as economias dos Estados Unidos, China, Área do euro (com destaque para a Alemanha) e Argentina. Um box aborda os fatores que têm influenciado a cotação internacional do dólar e suas perspectivas.

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