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Atividade Econômica: Indicadores Mensais

Carta de Conjuntura nº 39

Por Leonardo Mello de Carvalho

A análise dos indicadores de atividade ao longo do primeiro quadrimestre de 2018 e, particularmente, no mês de abril, reforça a percepção de que a trajetória de recuperação da economia brasileira começava a ganhar fôlego, impulsionada não somente pelo bom desempenho da produção industrial, como também pela melhora na demanda interna. Durante o mês de maio, no entanto, a crise de desabastecimento provocada pela greve dos caminhoneiros afetou significativamente esse processo de recuperação da economia, embora a mensuração desses efeitos diretos e indiretos não seja trivial. O grau de contágio entre os segmentos da economia foi elevado, com destaque para o setor manufatureiro, onde a paralisação afetou diversas cadeias produtivas. De acordo com o Indicador Ipea de Produção Industrial, estima-se uma queda de 13,4% na comparação entre maio e abril, na série com ajuste sazonal. Em termos interanuais, o tombo chegaria a 9,8%.

CC39_Atividade Econômica_indicadores mensais_gráfico

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Produção Industrial deve ficar praticamente estável em abril

Por Leonardo Mello de Carvalho

 O Indicador Ipea de Produção Industrial prevê crescimento de 0,1% em abril frente ao mês anterior, na série dessazonalizada, para o resultado da Pesquisa Industrial Mensal – Produção Física (PIM-PF), do IBGE. Esse resultado deixa um carry-over próximo de zero para o segundo trimestre de 2018. Já na comparação com o mesmo mês do ano anterior, a produção teria acelerado, ficando 7,3% acima do patamar de abril de 2017.

Em relação aos indicadores coincidentes da produção industrial, o resultado exibido na comparação entre abril e março, na série dessazonalizada, foi heterogêneo (ver tabela). De acordo com a Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores (Anfavea), a produção total de autoveículos avançou 5,3% na margem. Por sua vez, a Fundação Centro de Estudos do Comércio Exterior (Funcex) indica que a importação de bens intermediários também cresceu, com alta de 6% na mesma base de comparação. Por outro lado, com base nos dados divulgados pela Associação Brasileira do Papelão Ondulado (ABPO), a venda de papel e papelão recuou 0,9% na margem, enquanto o indicador de confiança da indústria, calculado pelo IBRE, caiu 0,7% em relação ao mês de março.

Na comparação entre abril de 2018 e o mesmo período de 2017, o desempenho positivo foi novamente generalizado. Os destaques ficaram por conta da produção de veículos (40,4%) e da importação de bens intermediários. Além disso, o nível de estoques na indústria caiu  5,9% em relação a abril do ano passado.

Tabela-Indicador-Ipea-Produção Industrial-abr-18



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Produção industrial deve crescer 1,1% em março de 2018, fechando o primeiro trimestre com alta de 0,4%

Por Leonardo Mello de Carvalho

O Indicador Ipea de Produção Industrial prevê crescimento de 1,1% para o resultado da Pesquisa Industrial Mensal – Produção Física (PIM-PF), do IBGE, referente a março, frente ao mês anterior, na série dessazonalizada. Esse resultado representaria um avanço de 0,4% no primeiro trimestre de 2018, quando comparado aos três últimos meses do ano passado. Já na comparação com o mesmo mês do ano anterior, a produção teria ficado 4,4% acima do patamar de março de 2017.

Em relação aos indicadores coincidentes da produção industrial, o bom desempenho exibido na comparação entre março e fevereiro, na série dessazonalizada, foi bastante disseminado. De acordo com a Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores (Anfavea), a produção total de autoveículos avançou 5,6% na margem, resultado que sucedeu dois recuos seguidos. Por sua vez, a Associação Brasileira do Papelão Ondulado (ABPO) indica que a venda de papel e papelão subiu 1,3% na margem. Outro destaque positivo ficou por conta do Indicador de Confiança da Indústria, calculado pelo Instituto Brasileiro de Economia da Fundação Getúlio Vargas (IBRE), com alta de 1,3% sobre o mês de fevereiro. Por outro lado, segundo a Fundação Centro de Estudos do Comércio Exterior (Funcex), a importação de bens intermediários caiu 3,8%, terceira contração seguida.

Na comparação entre março de 2018 e o mesmo período de 2017, o desempenho positivo foi novamente generalizado. A exceção, novamente, ficou por conta do volume de bens intermediários importados, que registrou queda de 3,8%.  Com isso, a indústria teria encerrado o primeiro trimestre com alta de 4,3% sobre o mesmo período do ano passado.

Tabela-Indicador-Ipea-Produção Industrial-mar-18



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Atividade Econômica: Indicadores Mensais

Carta de Conjuntura nº 38

Por Leonardo Mello de Carvalho

Os indicadores mensais de atividade divulgados no início deste ano têm mostrado, em alguns casos, certa acomodação em relação aos resultados do final do ano passado, porém, não sinalizam uma mudança na tendência de recuperação da economia brasileira. A produção física do setor manufatureiro, medida pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) na Pesquisa Industrial Mensal de Produção Física (PIM-PF), embora tenha registrado uma queda de 2,8% em janeiro sobre o período anterior (na série com ajuste sazonal), deve voltar a crescer em fevereiro – o Indicador Ipea de Produção Industrial sugere avanço de 0,6% na margem e uma expansão de 4,4% na comparação interanual.

CC38_Indicador Ipea de prod ind

A análise pelo lado da demanda revela um ritmo de recuperação gradual do mercado doméstico, fator chave para uma aceleração do nível de atividade em 2018. Embora os níveis de desocupação ainda se encontrem em patamares bastante elevados, sua trajetória declinante ao longo do ano passado segue reduzindo os níveis de incerteza dos agentes. Além disso, a forte redução das taxas de inflação não somente contribuiu para o aumento do poder de compra dos salários, como também permitiu a redução das taxas de juros. Como consequência, o grau de comprometimento da renda das famílias com os serviços de dívidas passadas e a inadimplência vêm caindo, o que abre mais espaço no orçamento para o consumo. Dessa forma, o mercado de crédito para pessoa física segue apresentando melhora, com expansão da demanda e da oferta de novas concessões. Após as vendas no varejo terem iniciado o ano de 2018 com pequena queda de 0,1% em janeiro, o Indicador Ipea de Vendas do Comércio (prévia do resultado da Pesquisa Mensal do Comércio – PMC, do IBGE), no conceito ampliado, estima crescimento de 1,1% em fevereiro, na comparação livre de influências sazonais. Já no conceito restrito, a previsão é de que as vendas tenham avançado 0,6%, resultado que sucedeu alta de 0,9% em janeiro.
 CC38_Indicador Ipea de Varejo

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Demanda interna por bens industriais inicia o ano de 2018 com ligeira queda de 0,3% em janeiro

Por Leonardo Mello de Carvalho

Indústria extrativa mineral puxou o resultado para baixo com recuo de 14,1%, mas a demanda por bens da indústria de transformação avançou 1,9%.

O Indicador Ipea mensal de Consumo Aparente (CA) de bens industriais – definido como a produção industrial doméstica líquida das exportações e acrescida das importações – registrou queda de 0,3% na comparação entre janeiro e dezembro, na série com ajuste sazonal. No entanto, no trimestre móvel terminado em janeiro, o resultado continua positivo (1,8%). Entre os componentes do consumo aparente, ainda no comparativo entre janeiro deste ano e dezembro de 2017, enquanto a produção doméstica líquida de exportações recuou 0,7% em janeiro, as importações de bens industriais cresceram 5,8.

Na comparação interanual, o indicador voltou a avançar, atingindo patamar 6,8% superior ao observado em janeiro de 2017. Dessa forma, com base no resultado acumulado em 12 meses, a demanda por bens industriais segue registrando ritmo de crescimento mais intenso (4%) que o apresentado pela produção total, mensurada pela Pesquisa Industrial Mensal – Produção Física (PIM-PF) do IBGE (2,7%).

Com relação às classes de produção, na comparação dessazonalizada, a extrativa mineral foi o destaque negativo, recuando 14,1% em janeiro, resultado que sucedeu alta de 5% em dezembro. Já a demanda por bens da indústria de transformação avançou 1,9% na margem.

Os números de cada segmento industrial e a análise completa do indicador podem ser acessados aqui.

tabela

Gráfico_Indicador Ipea CA_jan-18

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Produção industrial deve iniciar 2018 em queda, compensando parte da forte alta de dezembro

Por Leonardo Mello de Carvalho

O Indicador Ipea de Produção Industrial aponta recuo de 1,8% para o resultado da Pesquisa Industrial Mensal – Produção Física (PIM-PF), do IBGE, em janeiro de 2018, frente ao mês anterior, na série dessazonalizada. O resultado sucederia à alta de 2,8% verificada em dezembro. Com isso, o resultado do trimestre móvel terminado em janeiro ainda ficaria positivo (2,1%). Já na comparação de janeiro com o mesmo mês do ano anterior, a produção teria ficado 5,4% acima do patamar de janeiro de 2017.

Em relação aos indicadores coincidentes da produção industrial, o desempenho negativo exibido na comparação entre janeiro de 2018 e dezembro de 2017, na série dessazonalizada, foi relativamente disseminado (ver tabela). Segundo a Fundação Centro de Estudos do Comércio Exterior (Funcex), a quantidade importada de bens intermediários caiu 1,4%, após registrar forte elevação no período anterior, de 6,2%. Além disso, a Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores (Anfavea) indica um recuo de 2,3% na margem. Por sua vez, o Instituto Aço Brasil divulgou queda de 2,7% na produção de aço para o mês de janeiro. O destaque positivo ficou por conta das vendas de papel e papelão, que avançaram 1,6%, de acordo com Associação Brasileira do Papelão Ondulado (ABPO).

Na comparação entre janeiro de 2018 e o mesmo período de 2017, o desempenho positivo voltou a ser generalizado. A exceção voltou a ser o indicador de estoques, medido pela Fundação Getulio Vargas (FGV). Vale destacar que, nesse caso, o recuo de 10,2% é indício de aquecimento da atividade industrial.

Tabela-Indicador-Ipea-Produção Industrial-jan-18



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Produção industrial deve voltar a crescer em dezembro de 2017, acumulando alta de 2,5% no ano

Por Leonardo Mello de Carvalho

O Indicador Ipea de Produção Industrial prevê avanço de 1,8% em dezembro para o resultado da Pesquisa Industrial Mensal – Produção Física (PIM-PF), do IBGE, frente ao mês anterior, na série dessazonalizada. Na comparação com o mesmo mês do ano anterior, a produção teria ficado 3,8% acima do patamar de dezembro de 2016, quarta alta consecutiva. Com isso, a produção industrial encerraria o ano de 2017 acumulando crescimento de 2,5%.

Em relação aos indicadores coincidentes da produção industrial, o bom desempenho exibido na comparação entre dezembro e novembro, na série dessazonalizada, foi relativamente disseminado (ver tabela). Segundo a Fundação Centro de Estudos do Comércio Exterior (FUNCEX), a importação de bens intermediários cresceu 1,7%, segunda alta seguida após a queda de 4,1% em outubro. Além disso, a Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores (ANFAVEA) indica um avanço de 4,5% na margem, encerrando o ano com expansão de 25,2%. Os destaques negativos ficaram por conta das vendas de papel e papelão, que recuaram 1,1%, de acordo com Associação Brasileira do Papelão Ondulado (ABPO), enquanto o Instituto Aço Brasil apontou uma queda de 3,9% na produção de aço.

Na comparação entre dezembro de 2017 e o mesmo período de 2016, o desempenho positivo voltou a ser generalizado. A exceção ficou por conta da queda de 4,2% no indicador de estoques, medido pela Fundação Getúlio Vargas.  Nesse caso, todavia, a variação negativa é mais um indício de recuperação da atividade industrial.

Tabela-Indicador-Ipea-Produção Industrial-dez17



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Atividade Econômica – indicadores mensais

Carta de Conjuntura nº 37

Por Leonardo Mello de Carvalho

Esta seção analisa os principais indicadores mensais de atividade econômica e apresenta previsões para a produção industrial e para as vendas do comércio de novembro

 O Indicador Ipea Mensal de Formação Bruta de Capital Fixo (FBCF) aponta alta de 0,1% em outubro em relação a setembro de 2017, na série com ajuste sazonal. Na comparação com o mesmo mês do ano anterior, o indicador atingiu patamar 5,6% superior. O componente da construção registrou avanço de 0,2% na margem, corroborando o aumento da confiança entre os empresários do setor.

O Indicador Ipea Vendas do Comércio (prévia do resultado da Pesquisa Mensal do Comércio – PMC, do IBGE), no conceito ampliado, estima pequena acomodação em novembro, com queda de 0,6% na comparação com período anterior. Já no conceito restrito, a previsão é de que as vendas tenham avançado 0,3%.

Em relação ao setor manufatureiro, de acordo com o Indicador Ipea de Consumo Aparente de bens industriais, apesar da queda de 1,1% entre setembro e outubro, na série sem efeitos sazonais, a demanda por esses bens apresenta crescimento acumulado de 3,0% em 2017. Por fim, após iniciar o quarto trimestre com crescimento de 0,2% na margem, o Indicador Ipea de Produção Industrial sugere mais um avanço em novembro, com alta de 0,3%. Na comparação interanual, a previsão também é de crescimento, com expansão de 4,0% sobre novembro de 2016.

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Produção industrial deve voltar a crescer em setembro de 2017

Por Leonardo Mello de Carvalho

O Indicador Ipea de Produção Industrial prevê um avanço de 0,8% para o resultado da Pesquisa Industrial Mensal – Produção Física (PIM-PF), do IBGE, na comparação entre agosto e setembro, na série dessazonalizada. Em relação ao mesmo mês do ano anterior, a produção teria ficado 3,0% acima do patamar de setembro de 2016, quarta alta consecutiva. Com isso, a variação acumulada em 12 meses ficaria em 0,5%, representando a primeira alta após 39 meses

Em relação aos indicadores coincidentes da produção industrial, o bom desempenho exibido na comparação entre setembro e agosto, na série dessazonalizada, foi bastante disseminado (ver tabela). Segundo a Fundação Centro de Estudos do Comércio Exterior (Funcex), a importação de bens intermediários registrou alta de 5,4%, resultado que sucedeu a pequena queda ocorrida no período anterior (0,3%). Além disso, a Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores (Anfavea) indica um avanço de 1,9% na margem. Vale destacar o crescimento de 27% acumulado em 2017. O destaque negativo ficou por conta das vendas de papel e papelão, que recuaram 4,1%, de acordo com Associação Brasileira do Papelão Ondulado (ABPO). Na comparação entre setembro de 2017 e o mesmo período de 2016, o desempenho positivo voltou a ser generalizado.

Tabela-Indicador-Ipea-Produção Industrial-Set17



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Indicador Ipea de FBCF ajustado pelos dados das Contas Nacionais

Por Leonardo Mello de Carvalho e José Ronaldo de C. Souza Jr.

Os dados do Indicador Ipea mensal de formação bruta de capital fixo (FBCF) foram ajustados com base no resultado divulgado pelo Sistema de Contas Nacionais Trimestrais (SCNT) do segundo trimestre de 2017, do IBGE. A FBCF voltou a se destacar negativamente entre os componentes do PIB pelo lado da demanda. Na comparação livre de influências sazonais, a queda de 0,7% no segundo trimestre de 2017 representou o décimo quarto recuo em 15 períodos. O que o Indicador Ipea mensal mostra é um comportamento discrepante entre as máquinas e equipamentos, que cresceram 4,9% no segundo trimestre, na comparação com o trimestre anterior (ajuste sazonal), enquanto a construção civil apresentou nova queda (de 2,2%), fazendo com que o FBCF tivesse um desempenho médio negativo.

Outra questão importante revelada pelo Indicador Ipea mensal de FBCF é que o comportamento ao longo dos três meses do trimestre foi positivo, especialmente em relação às máquinas e equipamentos – que apresentaram crescimentos mensais elevados.

Tabela - Indicador Ipea FBCF jun17_ajustado

graficos



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